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    华为事件:两害相权取其轻,局部产业甚至面临长期发展机遇

    作者:汪晟    时间:2019-05-24    浏览:301    来源:冠军国际cmp冠军国际cmp|网址
    “过去的垄断竞争是市场效率最优的演化结果,其他玩家的技术储备哪怕与美国企业差距不大,也没有逆袭的可能。现在,机会来了。虽然从经济学原理的角度看,经济效率会下降,而且必然导致消费者整体利益的损失。但两害相权取其轻,这也是理性的次优选择。”

    文/汪晟 冠军国际cmp冠军国际cmp|网址全行业基金经理 首席权益研究官
    1、华为事件是什么?

    2019年5月15日,美国总统签署行政命令,要求美国进入“紧急状态”,美国企业不得使用对国家安全构成风险的企业所生产的电信设备。美国商务部工业和安全局把华为公司列入出口管制“实体清单”,对华为及其分布在26个国家和地区的68家附属机构实行推定拒绝(presumption of denial)的许可证审查政策——即任何针对华为的出口都事先假定被美国政府禁止,除非从美国政府处获得许可证。

    2、为什么是华为?

    2018年3月22日美国宣布“因知识产权侵权问题对中国商品征收500亿美元关税” ,以此为“贸易摩擦”正式开启的标志;那么,这次华为事件则标志着美国对中国发难的升级,有演绎成“技术封锁”趋势。

    至此,美国发起一系列争端背后的真实原因已经显露无疑。如果之前美国还打着缩小贸易逆差的幌子,加征关税——作为互补性极强的两大经济体,之前加征关税已经是在互相伤害了,尤其越往后加征关税的贸易部分,需求相对供给的弹性越小,也就意味着本国人民会为多加征关税的大部分买单。那么,美国对华为实施出口管制,则是简单粗暴的技术封锁,是产业链分工的逆全球化,中美双方都是双输的,比的是谁损失更小。美国遏制中国高科技发展的用意已经显露无疑。

    今年春节期间,白宫公布的《美国未来产业计划》。产业发展的重要方向是:人工智能、先进制造、量子信息和5G。可以看出,美国与我国对未来重要产业的判断基本一致。这些未来的重要产业,可以简单划分为两大类:

    第一类,以5G、人工智能等产业为代表,天然属性上极具规模效应,也就说这些产业最终会形成赢家通吃的垄断市场格局,赢家是全球的产业霸主。而这些领域恰恰都是中国和美国都具备核心竞争能力的产业,互为主要的竞争对手。回头再看,2019年4月12日特朗普在白宫演讲,主题是“美国必须在5G竞赛中取得胜利,美国不能允许有其他国家竞争对手在5G领域超过美国”,美国向华为下狠手就“顺理成章”了。

    第二类,以新能源汽车、轨道交通、机器人、高端装备等为代表,产品差异化程度相对大的产业,未来更可能形成垄断竞争的市场格局。预计这些产业的竞争相对缓和,中美及其他发达国家,产业间有互补合作的机会。

    3、华为事件对相关产业影响的逻辑推演

    以华为事件为标志,基本可以认为美国已经开启了对中国的技术封锁。对中国相关产业来讲,短期是挑战,长期是机遇;当前的挑战有多大,未来机遇就有多大。

    首先,战略上应该保持乐观,中国完全具备产业升级的物质基础。最大底气来自于两个要素:人才和市场。其一,中国的人才红利正在释放,而且较长时期仍将保持。高素质劳动力,尤其是工科、理科类劳动力已经占到全球的四分之一,每年新毕业数量是美国3倍。其二,中国拥有全球最大的统一大市场,具有巨大规模优势。按照极端情形去假设,中美各自向对方封闭市场,美国损失的市场效率会大于中国。而在第三方市场的竞争中,国内市场会提供广泛而深厚的腹地支持,更容易形成规模经济进而形成成本竞争优势。此外,政府和企业对教育、基础科学的研发投入只会加大不会减小,因此科技创新只能加快不会放缓。

    其次,华为事件利于全民形成清醒认识,并达成科技自立的强共识。华为事件引发社会针对科技自立等问题的广泛讨论,随着讨论的深入展开,十分有利于形成对自身能力和外部环境复杂性的清醒认识。更为重要的,在科技自立的问题上正在达成一个强共识,这对国内产业的长期发展方向意义重大。强共识一旦达成,则意味朝这个方向发展演绎的阻力会显著地减小,比较容易形成合力,最终目标的达成会比最初预期的要顺利。比如说,“贸易摩擦”演绎至此,国内相当数量的行业或企业都会开始酝酿“备胎计划”,甚至颇有远见的企业已经开始实施,这恰恰创造了科技自立的最根本的物质基础,为国内相关领域尚显落后的高端制造业等形成了进口替代的初始需求,进而有机会产生技术迭代,才有可能实现技术超越,乃至完善产业链生态。

    两害相权取其轻。局部的产业甚至面临长期发展的机遇。在一个统一开放的市场,规模效应决定了后发劣势巨大,市场化的结果是各自做最擅长最有效率的工作,进而形成产业或产业链的分工。如果美国发起技术封锁遏制中国科技发展成为常态,一个直接后果,是打破了全球市场的统一性,进而割裂为两个或多个大市场。至少在其中某个市场,那些原本被美国企业规模效应压制的中国企业将获得巨大的发展空间。过去的垄断竞争是市场效率最优的演化结果,其他玩家的技术储备哪怕与美国企业差距不大,也没有逆袭的可能。现在,机会来了,虽然从经济学原理的角度看,经济效率会下降,而且必然导致消费者整体利益的损失。但两害相权取其轻,这也是理性的次优选择。

    4、以新能源汽车、机器人、高端装备等为代表的产业确定性更强

    客观的说,国内的产业升级、自主创新,在外部环境不确定性加大的背景下,面临的短期挑战还是巨大的。理智和情感上,我们都希望国内最优秀企业的代表——华为能够挺过难关,最终站在ICT产业的世界之巅。但这个过程一定不是一帆风顺的,可以想见必然充满艰辛坎坷。冠军国际cmp|网址上,我们还是应该本着务实态度,关注跟踪相关产业各个时期的重要驱动因素变化,进而形成策略判断。

    站在当前的时点,从产业层面的冠军国际cmp|网址机会来看,在上述划分为第二类产业的冠军国际cmp|网址机会相对确定性更强一些。在某些细分领域,比如新能源汽车产业链,国内已经形成了全球核心竞争优势,且关键部件没有失控的忧虑,产业长期发展前景依然广阔。再比如机器人、高端装备等产业,国内相对发达国家技术实力尚有差距。如果按原有路径演绎,可能是相对慢的进口替代过程;但自主可控强共识达成后,预计这一演绎过程会有显著加快。

    无论如何,内部因素才是中国经济和资本市场的决定性因素,而外部因素只是诱发性因素。我们最重要的还是做好自己的事情,坚定不移的推动经济高质量发展,实现产业结构优化和转型升级。

    风险提示:本报告所载信息和资料来源于公开渠道的,本公司对其真实性、准确性、充足性、完整性及其使用的适当性等不作任何担保。在任何情况下,本报告中的信息、观点等均不构成对任何人的冠军国际cmp|网址建议,也不作为任何法律文件。本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
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